Adiós a los superdepósitos

Los productos de ahorro no podrán rebasar el 1,75% de rentabilidad en todas sus ofertas a corto plazo

Según las directrices del Banco de España, las entidades deberían ofrecer una rentabilidad máxima del 1,75% en los depósitos de menos de un año. En el caso de las imposiciones de uno a dos años, la rentabilidad alcanzaría el 2,25%, y en los de más de dos años, el 2,75%, mientras que las cuentas corrientes se remunerarán al 1,25%. Esta bajada en la rentabilidad no será exclusiva para las imposiciones a plazo, sino que también se aplicará a pagarés bancarios, cuentas de ahorro o corrientes y bonos. El siguiente artículo explica esta disminución en los márgenes de rentabilidad en los productos de renta fija y lo que generará, con toda probabilidad: que los ahorros de los españoles se vayan hacia otros productos con mayor riesgo, cuya rentabilidad no está garantizada, ya sea la Bolsa o fondos de inversión. El fin de los superdepósitos

MUCHASCASAS.NET El año 2013 no empieza con un buen pie para los ahorradores españoles, ya que las directrices del banco emisor nacional no les benefician en nada. Y es que han impuesto a las entidades de crédito que los productos de ahorro (depósitos, pagarés, cuentas de alta remuneración o bonos) no rebasen la rentabilidad del 1,75% en todas sus ofertas a corto plazo.
Como consecuencia, varios bancos y cajas de ahorro empiezan a adecuarse a estas recomendaciones y rebajan la rentabilidad de sus productos en toda su oferta. Esto en la práctica significa que, a partir de los próximos días o semanas, los ahorradores tendrán mucho más difícil obtener una elevada rentabilidad de su capital disponible, que hasta estos momentos podían alcanzar el 4% a través de los superdepósitos. Pero no solo afectará a las imposiciones a plazo, sino que también repercutirá en los pagarés bancarios, cuentas corrientes y de ahorro y bonos.
La medida no afectará a los bancos extranjeros que operan en España a través de sus sucursales bancarias
El origen está en la recomendación del Banco de España para que se limite el interés que brindan por la captación del ahorro de sus clientes, y la causa es tratar de frenar la "guerra de pasivo". Según las directrices del banco emisor español, las entidades deberían dar una rentabilidad máxima del 1,75% en los depósitos de menos de un año; en el caso de los depósitos de uno a dos años, la rentabilidad alcanzaría el 2,25%; y en los de más de dos años, del 2,75%. También se aconseja que las cuentas corrientes se remuneren al 1,25%.
A partir de ahora será más complicado conseguir márgenes favorables, pero no imposible, ya que esta recomendación no afectará a los bancos extranjeros o de capital foráneo que operan en nuestra geografía a través de sus sucursales bancarias, que brindarán los mismos intereses que hasta ahora, más altos.
El caso más llamativo es el del Banco Espírito Santo, con un depósito al 4,60%, para un plazo de 12 meses y que está dirigido a dinero nuevo. La cara negativa se encuentra en que es para aportaciones muy exigentes, a partir de 50.000 euros, y los intereses se abonan al vencimiento (incorpora, además, una comisión por cancelación anticipada del 1%).
ING Direct y su Depósito Naranja permite a sus clientes conseguir una rentabilidad del 2,50% T.A.E., para un periodo de 12 meses y una aportación de unos 50.000 euros.

Las opciones de los ahorradores

1.      Vuelta a la renta variable

La primera consecuencia del descenso en la rentabilidad de los productos de ahorro es la vuelta del dinero de los pequeños ahorradores a la renta variable para tratar de obtener un mayor rendimiento de su capital. Sin embargo, la seguridad es mucho menor. La gran mayoría de los analistas financieros anticipan que este año puede ser el de la renta variable, y en concreto el de la Bolsa española, que puede anticipar la recuperación de la economía española en el 2014.

Los síntomas son esperanzadores, ya que la evolución del IBEX 35 no ha podido empezar mejor el año al experimentar una subida de en torno al 5% en la primera quincena de enero. Invertir en Bolsa es una de las posibilidades por las que puede optar en 2013 el pequeño ahorrador, pero ¿por qué valores puede decidirse?

o        Uno de los sectores más favorables es el bancario, ya que si solucionan sus problemas o se detectan "brotes verdes" en la economía nacional, serán los primeros en tirar al alza de los principales índices bursátiles. En este sentido, los ahorradores pueden mejorar la rentabilidad que les brindaban hasta ahora los productos de renta fija.

o        Otro sector que puede romper al alza en este nuevo año es el de las empresas ligadas con la expansión económica (si su exposición es hacia al exterior, mejor). Las empresas del sector del acero pueden ser una buena elección.

o        No deben faltar en la cartera de valores las empresas con buenos fundamentos empresariales que han tenido descensos desproporcionados en los ejercicios anteriores y que pueden remontar con cierta virulencia, a poco que ayuden los mercados.

2.      Fondos de inversión

Los fondos de inversión serán, en gran medida, los destinatarios del capital de los depositantes españoles. Si la decisión de los ahorradores es optar por este modelo de rentabilizar su dinero, hay cuatro cauces para hacerlo:

o        Fondos monetarios: son los más defensivos de todos y, por lo general, crecen todas las semanas, aunque de una forma muy limitada. A través de estos fondos se puede conseguir una rentabilidad anual de entre el 2% y el 3,5%, que en cualquier modo supera la que proporcionará la renta fija a través de la nueva normativa del Banco de España. Son los fondos más seguros.

o        Fondos de renta variable: son los más agresivos, por su directa exposición a los mercados bursátiles de todo el mundo, que recogerían su posible alza en sus cotizaciones. No aseguran ningún rendimiento y su riesgo es sensiblemente más elevado que en otros modelos de inversión, aunque sus márgenes de rentabilidad también son más altos. No hay que olvidar que algunos de estos fondos han conseguido superar el 20% de interés en los últimos meses y si la Bolsa se disparara, no hay duda de que la rentabilidad puede incluso agudizarse.

o        Fondos de renta fija: sin ser de los de mayor riesgo, tampoco ofrecen una seguridad sobre los intereses que irán a la cuenta corriente de sus partícipes. Incluso permiten la exposición a otros países en formato de deuda pública que pueda ser más rentable. En todo caso, sus intereses son mejores que en los productos de ahorro más tradicionales (aunque sin llegar a los fondos de la renta variable), con una rentabilidad en los últimos 12 meses de entre el 4% y 11%.

o        Fondos garantizados: vuelven a los mercados estos productos tan peculiares, que son de gran atractivo para los ahorradores más exigentes. Se caracterizan porque pueden garantizar la totalidad o una parte de la inversión realizada, aunque lo importante en este caso es contratar un fondo que responda sobre la seguridad del 100% del producto. Tienen un plazo de permanencia más duradero, que puede alcanzar los dos o tres años como mínimo.

Depósitos que escapan a estas medidas

La bajada de la rentabilidad de los depósitos les restará atractivo entre los ahorradores. Pero, a pesar de todo, hay resquicios para obtener aún a través de estos productos bancarios tipos de interés por encima de la media.
Esto es posible a través de los depósitos vinculados o garantizados, que preservan de manera total o parcial los ahorros de sus depositantes. Y, a partir de esta premisa básica, pueden conseguir una rentabilidad más elevada que otros modelos, aunque a costa de que se cumplan ciertas condiciones en los activos financieros a los que están vinculados.
Además de este riesgo, disponen casi siempre de plazos de permanencia muy elevados, por encima de los dos años, y se penalizan los rescates.

Prima de riesgo disparada: siete consecuencias para el consumidor

MUCHASCASAS.NET.- REDACCIÓN© 2000-2012.-Una prima elevada hunde la Bolsa y el euro y provoca que al Estado le cueste más financiarse, por lo que se prevén nuevas subidas de impuestos La prima de riesgo se ha colado en las conversaciones cotidianas. Su protagonismo en telediarios, portadas de periódicos y tertulias ha popularizado el término. Aunque todavía muchos no alcancen a comprender el significado intrínseco del concepto, en general, la inmensa mayoría de la población sabe que cuando se dice que la prima de riesgo sube, es porque la situación económica o financiera empeora; y si baja, porque afloja la tensión sobre el país. En realidad, la expresión hace referencia a la diferencia entre lo que le cuesta a España colocar bonos a 10 años en el mercado frente a lo que paga Alemania, el país de referencia en Europa. En los últimos días, esta variable ha alcanzado máximos históricos (ha marcado los 540 puntos), lo que indica que nuestro país está en una situación muy complicada, que hace ganar muchos enteros a la posibilidad de recibir un rescate internacional, por parte de Europa o del Fondo Monetario Internacional. ¿Cómo afecta una prima de riesgo disparada a los consumidores? Subidas de impuestos, menor consumo o créditos más caros son solo algunas de ellas, como se detalla a continuación. 1. Desconfianza hacia España MUCHASCASAS.NET.- REDACCIÓN© 2000-2012.-Que la prima de riesgo suba indica que en los mercados financieros se eleva la desconfianza y la posibilidad de que España no pueda asumir sus compromisos financieros y que, por tanto, necesite ayuda internacional. La explicación a la importante subida hay que buscarla, además de en la crítica situación de Grecia, en las incertidumbres que ha generado el anuncio de la nacionalización de Bankia, su presentación de pérdidas superiores a 3.000 millones de euros en 2011 y la falta de transparencia respecto a cómo se efectuará su rescate. Desde el punto de vista económico, la consecuencia más importante es que el aumento de este indicador de riesgo obliga al Tesoro español a financiarse más caro, a pagar mayores intereses por su deuda. En solo dos años, ha pasado de abonar sus bonos a diez años al 3,5% a hacerlo por encima del 6%. Mientras, Alemania está colocando sus bonos a diez años en el 1,33%. Es muy importante saber, no obstante, que al calcular la prima de riesgo española no solo influye cuánto paga el Estado español por financiarse, sino también a cómo lo hace Alemania. En los últimos días, el bono alemán ha caído hasta el 1,30%, cuando hace apenas un mes estaba en el 2,3%. Además de la pura tensión económica española, este hecho contribuye a explicar que la diferencia se haya ampliado. Gana enteros la posibilidad de recibir un rescate internacional por parte de Europa o del Fondo Monetario Internacional En cualquier caso, una consecuencia práctica es que el gasto público para España se eleva, ya que la financiación pública es más cara. En el plano más doméstico, este hecho obliga a los gobiernos a tomar medidas que afectan directamente a los ciudadanos, como seguir con los recortes en todas las partidas posibles. 2. Subidas de impuestos Si la prima de riesgo sube más, a las reformas laborales y del sistema público de pensiones y a las subidas de impuestos aprobadas hace solo unos meses, se sumarán nuevas soluciones que permitan al Estado recaudar mayores ingresos. Así lo exige la Comisión Europea, con quien España debe rendir cuentas sobre su reducción del déficit para cumplir con el Plan de Estabilidad Comunitario. Precisamente coincidiendo con la tensión de la prima de riesgo, Bruselas ha acordado que está dispuesta a alargar hasta 2014 la fecha límite para que España sitúe su déficit en el 3% del PIB (frente al 8,9% con que cerró en 2011). Sin embargo, exige condiciones, que pasan por la presentación de un nuevo plan de ajuste presupuestario. Entre otros aspectos, la Comisión Europea pide aumentar el IVA, reforzar más a los bancos y acelerar la ampliación de la edad de jubilación. Todas estas exigencias son una consecuencia directa de la subida de la prima de riesgo y de la percepción que trasmite a los mercados de capitales. Pese a que el Gobierno ha negado en varias ocasiones que vaya a subir el IVA, numerosos expertos prevén que esa será, de hecho, la próxima gran fórmula de apoyo para elevar los ingresos públicos, lo que sin duda causará un importante impacto sobre el bolsillo de todos los consumidores, sin excepción. 3. Menos consumo Otra consecuencia claramente relacionada del ascenso de la prima de riesgo y de una hipotética nueva subida de impuestos será una caída del consumo. En los últimos meses, de hecho, así se ha notado. En general, el ascenso de la prima de riesgo no es más que el reflejo del aumento de la tensión económica. Para los consumidores, si se eleva aún más la prima de riesgo, se reflejará en mayores dificultades aún para encontrar trabajo Si se eleva, se reduce el consumo, disminuye la producción de riqueza, el PIB, cae el empleo y retrasa la salida de la recesión económica. Para los consumidores, si sube aún más la prima de riesgo, se reflejará en mayores dificultades para encontrar trabajo. Además, aumenta la posibilidad de que más empresas lleven a cabo expedientes de regulación de empleo o despidos sin más. 4. Recorte de salarios a funcionarios públicos y privados Otra medida derivada de la actual e insostenible situación es la posible rebaja de salarios a funcionarios públicos. Algunas comunidades autónomas como la de Madrid, no descartan decretar una bajada en los sueldos de los funcionarios. En el ámbito privado, también numerosas empresas cuentan con planes para imponer recortes de sueldo a sus trabajadores, como solución para mantener sus puestos de trabajo y la viabilidad de las sociedades. 5. Créditos más caros El impacto también se nota, y mucho, en la financiación privada. Si al Estado le cuesta más financiarse, por un efecto contagio irremediable a los bancos también. Y si esto ocurre, las entidades son mucho más reacias aún a la concesión de créditos a particulares. En la práctica, numerosos bancos han admitido que el mercado está roto, que la situación para financiarse es tan difícil que la liquidez de la que disponen deben utilizarla para recapitalizarse y cumplir así con las mayores y más elevadas exigencias legales. Y es que el Ministerio de Economía ha puesto en marcha dos reales decretos de saneamiento de la banca española en los que obliga a las entidades a elevar sus colchones de capital y sus provisiones para cubrir activos problemáticos, sobre todo inmobiliarios. Y es posible que en las próximas semanas establezca nuevos requerimientos, todavía más duros. Es difícil encontrar algún crédito al consumo con tipos inferiores al 10% Por todo ello, la banca está muy cerrada a dar hipotecas y créditos al consumo, tanto a particulares como a empresas, ni siquiera a clientes aparentemente solventes. Los pocos que lo consiguen es, en todo caso, a costa de asumir unos tipos de interés muy altos. En hipotecas, los diferenciales medios que aplican las entidades ahora son del 2% más euríbor, lo que deja el tipo de interés final en torno al 3,4% (el euríbor cerró abril en el 1,368%). En créditos al consumo, es difícil encontrar alguno con tipos inferiores al 10%. En conclusión, si la prima de riesgo sube, la financiación bancaria a particulares y empresas se complica, se encarece y se vuelve más escasa. 6. Bolsa a la baja Una de las principales consecuencias de vivir con una prima de riesgo en niveles máximos es que eleva la desconfianza de los inversores hacia las inversiones de riesgo, sobre todo la Bolsa. En este mercado la subida de ese indicador se percibe como un indicio de falta de solvencia de España para hacer frente a sus compromisos de pago. Está comprobado que los días que la prima de riesgo sube (sobre todo si marca máximos), el Ibex termina con importantes pérdidas. El pasado miércoles 30 de mayo, cuando la prima tocó máximos en 540 puntos, el Ibex-35 (el principal indicador de la Bolsa española) cayó un 2,5%, lo que supuso un fuerte desplome en el parqué madrileño. En general, en estos días de máxima incertidumbre, los inversores prefieren vender sus títulos y buscar activos más seguros, como monetarios o depósitos a plazo de bancos solventes. No hay que perder de vista, además, el impacto en los dividendos de las compañías. Una prima de riesgo disparada frena los planes de expansión de las empresas, debido al mayor coste de financiación, lo que puede tener un impacto directo sobre sus beneficios futuros y sobre sus dividendos. Repsol, sin ir más lejos, acaba de anunciar un recorte en sus dividendos. En el sector financiero también podrían recortarse o incluso suprimirse. 7. Euro más barato Hay una relación muy directa entre la subida de la prima de riesgo y la huida del dinero desde productos de riesgo hacia activos considerados refugio. En cuanto a las divisas, en estos momentos, el euro es considerado un activo de riesgo, dada las dificultades que muestran países periféricos como Grecia o España. Esto explica la importante depreciación de la divisa. Desde los máximos alcanzados en febrero en 1,36 dólares ha caído más de un 8%. Como opciones defensivas, los inversores apuestan por divisas que pertenecen a economías más estables financiera y económicamente, como Estados Unidos. El dólar es considerado un billete refugio muy importante, pero también el franco suizo, el dólar canadiense, el dólar australiano, la libra esterlina y el yen. El euro ha caído frente a todas estas monedas en las últimas semanas de alarma para España. Las perspectivas de numerosas casas de análisis (entre otras de Morgan Stanley) apuntan a que es muy probable que continúe la caída, al menos a corto plazo. Una de las más graves consecuencias para España ante la subida de riesgo es que la situación desemboque en la solicitud de ayudas a Europa o al Fondo Monetario Internacional. Esto generaría a medio plazo una elevada inflación y una fuerte pérdida de poder adquisitivo para todos los ciudadanos.

Bankia solicita formalmente su salida a bolsa

Daniella Montenegro.-
Ya es definitivo: Bankia tiene ya todo listo para salir a bolsa tras solicitar formalmente la admisión a negociación de sus títulos. Este paso allana el camino a la entidad para estrenarse en el parqué el próximo mes de julio, a pesar de los temores surgidos ante la posibilidad de que decidiera posponer su estreno.

En concreto, la entidad ha comunicado al supervisor de la bolsa (CNMV) que "el Accionista Único de Bankia ha acordado solicitar la admisión a negociación oficial en las Bolsas de Valores de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia, así como la inclusión en el Sistema de Interconexión Bursátil (Mercado Continuo) de la totalidad de las acciones representativas del capital social de la Sociedad".

Los términos definitivos de la colocación se harán constar en el Folleto Informativo que "está pendiente de verificación y registro por parte de la Comisión Nacional del Mercado de Valores", ha señalado la entidad.

Con la solicitud de cotización, la entidad deja ya todo listo para poder estrenarse en el parqué en las próxmas semanas. En principio, el objetivo de Bankia, entidad surgida de la fusión de Caja Madrid y Bancaja con otras cinco entidades, es salir a cotizar el próximo 13 de julio y captar entre 3.000 y 4.000 millones.

Ante su inminente estreno, el banco también ha dado a conocer a la CNMV la composión de su consejo de administración, que estará formado por quince miembros, más un secretario no consejero, Miguel Crespo.

Al tratarse de una entidad cotizada, Bankia deberá someterse a las reglas de Buen Gobierno que, entre otros puntos, exige contar con una mayoría de cargos externos, fundamentalmente independientes.

Esta categoría de consejeros se caracteriza por no trabajar para la entidad, ni representar al capital de referencia, ya que su objetivo es defender los intereses de los minoratios.

Juan Llopart Pérez, Carmen Cavero Mestre, Alberto Ibáñez González, Araceli Mora Enguídanos, Francisco Juan Ros García, José Manuel Serra Peris tendrán la condición de externos.

El presidente, Rodrigo de Rato Figaredo; el vicepresidente, José Luis Olivas Martínez; y el consejero delegado, Francisco Verdú Pons; se sentarán en el máximo órgano de administración como ejecutivos.

Por último, José Manuel Fernández Norniella, José Antonio Moral Santín, Arturo Fernández Álvarez; Javier López Madrid, Atilano Soto Rábanos y Antonio Tirado Jiménez han sido nombrados consejeros dominicales.

La Caixa ignora a los mercados y confirma su salida a Bolsa el 1 de julio

"Que a largo plazo todas las cajas sean bancos parece lógico", proclama Isidro Fainé • "El 70% de nuestros activos inmobiliarios son buenos o muy buenos"
Daniella Montenegro.-
Ni las dudas sobre la solidez de las cajas ante los tests de estrés, ni la posible nacionalización de cuatro entidades (Catalunyacaixa, Unimm, la CAM y Novacaixagalicia), ni la decisión sobre la salida a bolsa de Bankia en un mes tan átono para los inversores como julio frenarán los planes de La Caixa, cuyo banco, Caixabank, sustituirá a Criteria en el parqué el próximo 1-J. Isidro Fainé, presidente de La Caixa y la CECA, impartió ayer una lección magistral sobre el negocio financiero y sobre el hecho diferencial que convierte a su entidad en un producto "sencillamente imbatible". Completada en apenas diez días la emisión de obligaciones convertibles que ha permitido a muchos de sus clientes devenir accionistas, ya sólo queda el paso final para culminar una estructura conocida: un banco con un valor neto de 20.000 millones y un holding tasado en otros 10.000.

Fainé opinó de todo: le recordó a Francisco González (BBVA) que su banco tardó cuatro años en completar la fusión de la que hereda su actual estructura ("todo puede hacerse más rápido, pero hay que ver cómo lo hicieron otros"), se remitió al 8 de julio, fecha en que se conocerán los nuevos listones de las pruebas de estrés, para aclarar "si todos los rumores que corren sobre las cajas son ciertos", anticipó posibles integraciones en los próximos años, afirmó que no puede dar crédito "a quien no estemos seguros de que puede pagar" y desveló una conversación con el presidente de Microsoft, Bill Gates, en la que ambos coincidieron sobre la estrategia a seguir en los próximos tiempos: crecer en internet (donde La Caixa posee una cuota de mercado del 32%) sin cerrar jamás oficinas.

Con un aroma a gurú norteamericano, Fainé aclaró que La Caixa "no vende", que su modelo "es diferente al de Santander y BBVA" porque sin renunciar a los beneficios y las inversiones desarrolla una labor social y se centra en España, y que el 70% de los activos inmobilarios de la caja son "buenos o muy buenos".

Curiosa y divertida es la variedad de enfoques con que los distintos invitados a la UIMP analizan la reacción del Gobierno ante la crisis: si los sindicatos hablan de errores reiterados y atentados contra los derechos sociales, si Francisco González lamenta la lentitud del proceso, si Rosell pide más flexibilidad para la empresa, Fainé se mostró satisfecho con el camino recorrido y animó a rebasar la meta "por una cuestión de prestigio". ¿La reforma financiera? "Más que suficiente". ¿El objetivo del 3% de déficit en 2013? "Posible, porque sólo dependemos de nosotros".

Fainé pasó del estrado y bajó a pie de periodista para aplicar su filosofía comercial de proximidad también a un gremio con el que sabe lidiar. ¿Sabían que la morosidad entre los parados de La Caixa es apenas del 1,2%? ¿Y que jamás ha tenido problemas de liquidez (hace dos años, un directivo presumía de que la entidad contaba entonces con 25.000 millones en caja)? ¿Y que coopera con Carlos Slim en la obra social que el hombre más rico del mundo despliega en México?

Con diapositivas y un micro en la solapa, el primer directivo de La Caixa pidió visión a los agoreros y paciencia a los emprendedores: "Todo mi enfoque tiene que ser optimista porque todas las noticias que nos llegan son malas, pero quiero que veáis qué pasa con el crecimiento en el mundo. Toda Latinoamérica crece entre el 4% y 6%. Asia más aún. El crecimiento, en la medida en que se asiente, nos ayudará a salir de la crisis. El sur de Europa está sufriendo y el norte creciendo. Tenemos por el camino un largo desierto, nos costará salir adelante, pero lo conseguiremos".

Créditos para operar en Bolsa

A.RICO.-Tampoco son muy numerosos los bancos que otorgan a sus clientes la posibilidad de suscribir un préstamo para operar en la renta variable. Algunas entidades aplican comisiones y las condiciones de contratación incluyen la domiciliación de la nómina y, al menos, dos recibos de suministros (Oficina Directa). En el caso de la "Cuenta Multiplica", de Cortal Consors, se presta hasta cinco veces el saldo -y hasta cuatro veces la valoración de la cartera- para comprar acciones del mercado continuo español. No se exige aval y no hay gastos de mantenimiento, apertura o cancelación.
Los bancos que cotizan en el mercado continuo español, para respaldar sus ampliaciones de capital o la salida a Bolsa de alguna filial, recurren también a los préstamos a particulares. Estos créditos que posibilitan suscribir nuevas acciones, sin renunciar a la inversión inicial, tienen un interés del Euribor más un punto. Los suscriptores de este producto financiero deben tener en cuenta tanto la evolución de la cotización de sus acciones como la marcha del Euribor. Son los dos riesgos que conlleva acudir a financiación especial para comprar acciones de un banco.

La Bolsa hace historia con una recuperación sin precedentes en una jornada de oro

Manuel Jaén, Catedrático de Economía de la UAL, indica que ésta ha sido la causa de la recuperación junto a la creación en la zona euro de un fondo de 750.000 millones contra la especulación

MUCHASCASAS.NET.-Hace una semana, el IBEX 35 cayó seis puntos. Hoy, ha subido un doce por ciento, una cifra que casi se puede calificar de histórica y que según Manuel Jaén, Catedrático de Economía de la UAL, se debe fundamentalmente al rescate de Grecia, así como a la creación en la zona euro de un fondo de 750.000 millones contra la especulación. Así,la Bolsa hace historia con una recuperación sin precedentes en una jornada de oro.

Jaén señala directamente a la reunión de los presidentes europeos celebrada este domingo, en la cual se dio luz verde finalmente al rescate griego, para el que el Fondo Monetario Internacional (FMI) y la zona euro transferirán esta misma semana a Grecia 20.000 millones de euros, correspondientes al primer préstamo del plan de ayuda.

El Catedrático asegura que se demuestra así que ‘la actitud de Alemania –al negarse a intervenir- era la equivocada; lo lógico es que cuando surgen problemas de este tipo se dé una reacción conjunta e inmediata de los países de la Unión Europea, que hubiesen evitado la especulación en los mercados’ ni unos movimientos tan significativos en el diferencial de cada país.

Grecia lleva en la actualidad medidas de ahorro como pocas veces se han visto: reducción en un 25% de los salarios de los funcionarios, recortes en las prestaciones sociales, etc.
Sin embargo, con el Euro no pueden devaluar la moneda – como sucedió en España en 1992 -; cuando se tienen estas cortapisas’, dice Jaén, la única forma de actuar en estos casos es que ‘el resto seamos solidarios, porque si no es imposible que funciones el Euro’.

Jaén defiende que el rescate debía haberse producido antes, porque ‘se ha estado especulando mucho, por parte de especuladores que pensaban que la Unión Europea no iba a ayudar a Grecia, que han apostado muchos millones de euros y dólares en su contra’. Lo que no quita para que, una vez se haya perdido ‘el miedo a que Grecia caiga o quiebre, se mantenga la tendencia’ registrada esta mañana.

Por último, Jaén ha advertido como economista que ‘se da demasiada importancia a los mercados’, cuando algunos como el propio IBEX 35 son demasiado ‘estrechos’. ‘Las bajadas y subidas son irracionales la mayoría de las veces – asegura Jaén -, reaccionan a estas noticias de forma brusca, pero a veces también bajan o suben sin que se sepa por qué’, concluye el Catedrático.

• La caída del Ibex no se detiene

MUCHASCASAS.NET.-La bolsa española bajó hoy el 2,27 por ciento y registró un nuevo mínimo anual al cerrar cerca de 9.600 puntos.

El Santander no sacará a Bolsa su filial británica

MUCHASCASAS.NET.-Los bancos de inversión presionan pero Botín y Sáenz consideran que no es el momento
Tras la exitosa aventura madrileña los medios españoles filtraron a la ciudadanía -lunes 8- que el Santander iba a sacar a Bolsa su filial británica, todas las compras realizadas alrededor del Abbey. Pues bien, no es así. Son los bancos de inversión, deseosos de cobrar sus buenos oficios en este tipo de operaciones, quienes han lanzado la especie.
Lo cierto es que Botín y Sáenz consideran que este no es el mejor momento de mercado para la operación y a pesar del reciente éxito de la colocación en Brasil prefieren esperar.

Opa sobre Mecalux con una prima del 12,78%

Los accionistas de referencia de Mecalux han acordado excluir a la sociedad de bolsa, mediante una opa que lanzará Banca March a un precio de 15 euros por acción. Este importe supone una prima del 12,78%.
MUCHASCASAS.NET.-El Los accionistas de referencia de Mecalux -Acerolux, Caja Madrid, Caja Navarra, Cartera Industrial REA y Bresla Investments-, han decidido excluir a la sociedad del mercado de valores, según un comunicado remitido a la CNMV. Para conseguirlo, se lanzará una oferta sobre Mecalux a un precio de 15 euros por acción. Este importe supone una prima del 12,78% con respecto a los 13,30 euros en los que ha cerrado la compañía en el mercado contínuo.

Banca March se ha comprometido a adquirir el 7,42% del capital en manos de minoritarios y el 0,24% de autocartera, para posteriormente vender dichas acciones a otros inversores.

cuando ya adelantó que se estaban desarrollando negociaciones sobre la posible exclusión de las cotizaciones de Mecalux.

Acerolux, además, ha suscrito un contrato con la gestora de capital riesgo Artá (propiedad de Corporación Financiera Alba) al mismo precio. Tanto Banca March como Artá Capital están controladas por la familia March.

Jueves negro para la Bolsa, que se desploma un 6%

PÁNICO ENTRE LOS INVERSORES

El Ibex vivió su primera jornada de pánico desde que comenzó el año y se desplomó un 5,94%, el mayor descenso desde el 22 de noviembre de 2008, cuando cayó un 6,3%. El selectivo ha cerrado en 10.241,7 puntos. Los inversores castigan a España: no quieren su deuda.

MUCHASCASAS.NET.-A.RICO.- El miedo a los riesgos a los que está expuesta la economía española y la incertidumbre sobre el sistema financiero tumbó la escasa confianza de los inversores, que optaron por recoger beneficios.

El selectivo abrió en negativo y a los pocos minutos inició su desplome sin que nada pudiera evitar su caída libre hasta registrar la peor jornada desde más de un año.

Cada vez son más los accionistas, sobre todo extranjeros, que deshacen posiciones en la Bolsa española dejando a la deriva al Ibex 35 que no se desplomaba tanto desde noviembre del 2008. La aversión al riesgo se ha palpado en el parqué. Por supuesto, los bancos y el sector constructor, principales pilares de la economía empresarial del país, han sido los más fustigados por los inversores.

Las palabras del presidente del Banco Central Europeo (BCE), Jean Claude Trichet, en las que expresó su confianza en que el Gobierno griego tome las medidas apropiadas para controlar el déficit, ni las del presidente de Banco Santander, Emilio Botín, que rechazó la idea de comparar a Grecia con España, pudieron tranquilizar a los inversores.

Por el contrario, las advertencias del BCE sobre los grandes y crecientes desequilibrios fiscales a los que se enfrentan muchos países de la eurozona, con altos niveles de déficit público y de endeudamiento, calaron más en el mercado. A juicio de instituto emisor, estos problemas pueden suponer obstáculos adicionales para la política monetaria y afectan negativamente a dicho pacto de estabilidad.

Los sectores más castigados fueron el de construcción, con Ferrovial al frente de las caídas (-11,34%), seguido de OHL (-9,46%), y el financiero, con Banco Santander liderando los recortes (-9,40%), por delante de BBVA (-7,54%), Banesto (-6,27%), Banco Popular (-6,23%), Banco Sabadell (-6,09%) y Bankinter (-4,54%). Telefónica, por su parte, perdió un 3,44%.

Los inversores no se fían de España
Tras la intervención oficial de Grecia, los inversores comenzaron el miércoles a castigar con fuerza los bonos de Portugal y España. La prima de riesgo (CDS) de la deuda soberana portuguesa cerró rozando los 200 puntos, tras subir un 28%, mientras que la española superó los 150 (un 18% más en una sesión), según los datos de CMA Vision.

Esto significa que los inversores deben abonar 150.000 dólares al año para garantizar una inversión en deuda pública española de 10 millones de dólares a cinco años. Italia subió casi un 10%, hasta los 130. Es decir, crece la desconfianza entre los inversores sobre la solvencia de ambos países. Este jueves, se han vuelto a disparar las primas de riesgo.

El comisario económico de la UE, Joaquín Almunia, lo dejó muy claro el miércoles: Grecia, España y Portugal tienen "problemas comunes". Un mensaje significativo si se tiene en cuenta que Grecia está al borde la quiebra y su economía acaba de ser intervenida de forma oficial por Bruselas.

De este modo, los inversores muestran su creciente desconfianza hacia la solvencia soberana de los denominados PIGS (Portugal, Italia, Grecia y España). Y ello, después del duro castigo que ha sufrido la deuda pública griega en las últimas semanas. Grecia es el primer país de la zona euro al borde de la quiebra. Sus CDS superan ya los 400 puntos básicos, mientras que en el caso de Dubai -rescatado de la quiebra por Emiratos Árabes Unidos- cotizan por encima de los 500 puntos.

Que aumente la prima de riesgo también conlleva un efecto directo sobre la rentabilidad de la deuda. A mayor riesgo, mayor rentabilidad deberá ofrecer el Tesoro español para tratar de colocar sus bonos en el mercado. Es decir, los contribueyentes pagarán un mayor interés (mayor coste financiero) por la deuda pública que emita el Gobierno.

Emitir deuda es cada vez más caro

El gestor de renta fija de Renta 4 Ignacio Victoriano consideró "muy previsible" que la deuda española se encarezca a corto plazo, puesto que el saldo negativo de las cuentas en España "se está disparando", informa Europa Press.

Las previsiones de Renta 4 apuntan a que la Bolsa española continuará registrando una gran "volatilidad", situada entre un rango de los 10.000 y los 14.300 puntos, "al hilo de los ruidos" que lleguen sobre la situación económica del país, tal y como ha sucedido también con Grecia, Dubai y Portugal.

Por su parte, la analista de Selfbank Covadonga Fernández explicó que la caída registrada este jueves por la banca estuvo marcada por la incertidumbre general que sufre el sector financiero mundial, al no existir una "clara visibilidad" sobre las reformas que se van a llevar a cabo tanto en Estados Unidos como en la Unión Europea. Fernández recalcó que existen "bastantes temores" entre los analistas de que las cotizaciones sigan siendo "volátiles" en los próximos meses.

Los beneficios del gigante General Electric cayeron un 38%

MUCHASCASAS.NET.-A.RICO.-El dato marca tendencia en un momento delicado para Wall Street
El ejercicio 2009 se cerró con malos resultados para General Electric, una de las grandes compañías en el ámbito internacional. La multinacional estadounidense obtuvo un beneficio neto atribuible en 2009 de 10.725 millones de dólares (7.590 millones de euros), un 38% menos que los 17.335 millones de dólares (12.269 millones de euros) de 2008, según informó la compañía en un comunicado.
El máximo ejecutivo de la empresa, Jeff Immelt, destacó que el entorno “ha mejorado” y que ya se han visto algunas señales positivas a finales de 2009. Se espera la reacción en las bolsas estadounidenses, que cerraban con pérdidas el jueves.

La vivienda fue menos rentable que la bolsa incluso durante el boom inmobiliario

MUCHASCASAS.NET.-A.RICO.-la inversión en vivienda en españa experimentó una subida del 246% entre 1994 y 2007. sin embargo, la bolsa subió en ese periodo un 579%, más del doble, según un informe de la fundación de las cajas de ahorros (funcas) sobre las familias
así, la firma estima que durante el boom inmobiliario hubo alternativas de inversión mejores que la vivienda y considera que la estrategia financiera de las familias españolas con respecto a su patrimonio no pareció la más adecuada, por la concentración en la inversión en vivienda en propiedad. el estudio señala que las familias tienen el 75% de su patrimonio invertido en vivienda, lo que supone una conducta contraria a la "prudencia" financiera
la firma aboga por la "diversificación y distribución" de los riesgos, con el fin de evitar una concentración excesiva de capital en un activo único. el informe alerta de que en 2007 ocho de cada diez euros del patrimonio de las familias españolas estaban invertidos en vivienda, y más de ocho de cada diez viviendas estaban ocupadas en régimen de propiedad, lo que representa el 86% frente a la media de 67% en la europa de los 27
y en relación con el alquiler, funcas cree que la oferta de vivienda en alquiler es escasa y cara y que la demanda es "insuficiente". y estima que para cambiar esta tendencia son necesarios "mecanismos institucionales"
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Telefónica cae en Bolsa tras la devaluación del bolívar

La compañía insiste en sus objetivos y Repsol dice que los efectos serán mínimos
MUCHASCASAS.NET.-A.RICO.-Telefónica mantendrá sus objetivos a corto y medio plazo así como su compromiso de incrementar su dividendo hasta al menos 1,75 euros por título en 2012 a pesar de la decisión del Gobierno venezolano de devaluar el tipo de cambio de la moneda de su país con respecto al dólar, señaló la compañía en una nota a la Comisión del Mercado de Valores (CNMV). A pesar de este anuncio, las acciones de Telefónica en Bolsa se derrumbaron ayer un 3,19%

El presidente de Venezuela, Hugo Chávez señaló el viernes que establecerá un tipo de cambio para sectores prioritarios como salud y la alimentación que pasará a 2,6 bolívares por dólar desde el tipo de cambio vigente desde 2005 de 2,15 bolívares por dólar. El segundo tipo de cambio para los productos industriales será de 4,30 bolívares por dólar, una devaluación del 50%. Venezuela cerró el año con una inflación del 25,1%, una de las más altas del mundo.

Por su parte, Repsol YPF calificó de "inapreciable" para su negocio la depreciación de la moneda venezolana. La compañía presidida por Antonio Brufau dice tener todos sus ingresos en el país vinculados, directa o indirectamente, al dólar, y no al bolívar, por lo que no sufrirá el efecto de la devaluación.


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Ruiz-Mateos está abocado a retirar su oferta sobre SOS

Muchascasas.net.-A.Rico.-
El empresario ha condicionado su oferta a conseguir ocho consejeros. Un objetivo difícil de alcanzar, porque la cúpula de SOS puede vetarlo, y, porque si los obtuviera, Nueva Rumasa superaría la mitad del consejo y estaría obligado a lanzar una opa sobre toda la compañía.
Algo no cuadra. Nueva Rumasa lanza una oferta, que no opa, según la propia compañía, sobre el 29,9% de SOS Cuetara. Pero lo hace incurriendo en un supuesto de opa, ya que ha condicionado su oferta a conseguir ocho consejeros, lo que le confiere el control de la empresa, y en consecuencia, la obligación de extender su oferta sobre el 100% del capital. Las piezas de estea operación cuadran todavía menos cuando se constata que las dos ofertas que ha presentado Nueva Rumasa, el holding de Ruiz-Mateos, son diferentes. La primera fue enviada el miércoles por la tarde y estaba condicionada a "conseguir un mínimo de derechos de voto que permitan la designación de, al menos, ocho miembros del Consejo de Administración". La segunda, publicada el jueves como hecho relevante por el supervisor de la Bolsa (CNMV), incluía este punto, pero añadía que "la presente oferta no tiene consideración de Oferta Pública de Adquisición de Acciones (opa) conforme a lo previsto en el Real Decreto 1066/2007".

Esta norma contempla que, cuando se toma el control del consejo se debe lanzar una opa sobre toda la compañía. ¿Entonces? Efectivamente, algo no cuadra. Y, probablemente por eso, los dos documentos presentados por el empresario andaluz son diferentes. De hecho, en el segundo, Nueva Rumasa también puntualiza que "en caso de éxito de la oferta, y de mantenerse la actual estructura del Consejo de Admistración, Nueva Rumasa no designaría la mayoría de miembros del órgano de administración". Pero el Consejo de Administración de SOS cuenta con quince miembros, y los ocho administradores que exige son mayoría ¿En qué quedamos?

Condición envenenada

Según dijo un portavoz del grupo de Ruiz-Mateos a lainformacion.com el miércoles, la primera oferta había sido enviada tanto a SOS Cuétara como a la CNMV. La compañía alimentaria reconoce haber recibido el documento, aunque por la poco ortodoxa vía de un fax. El supervisor, por su parte, declina responder a la pregunta directa de si le fue enviada la primera oferta el miércoles, y se ciñe a lo escrito en el segundo documento.

¿Abriría los ojos la CNMV a Nueva Rumasa? Dicho de otro modo, ¿tuvo que pedirle que aclarara si estaba lanzando una opa? Eso lo confirma el supervisor. Pero la pregunta va más allá, ¿tuvo que explicarle que estaba incurriendo en un supuesto de opa con la condición de los ocho consejeros? Esta cuestión no fue respondida por ninguna de las partes afectadas.

Fuera quien fuera el que decidiera modificar el segundo documento, éste sigue incurriendo en supuesto de opa, ya que la oferta sigue estando condicionada a tener ocho consejeros. Cabe la opción de que Nueva Rumasa, como dice en la versión más nueva de su oferta, no nombrara directamente a todos estos miembros, sino que dejara a algunos ocupar sillones de independientes y externos. Pero una jugada de este tipo requeriría la connivencia de la cúpula actual de SOS, que ayer dejó clara su oposición a Ruiz-Mateos, además de resevarse el derecho de tomar acciones contra el empresario.

La irrupción de Nueva Rumasa en escena penalizó ayer duramente a la cotización de SOS, que cerró con una caída del 3,78%, tras haber estado suspendida de cotización toda la mañana. No obstante, los 1,78 euros en que cerró siguen siendo un 18,6% superiores a los 1,5 euros que ofrece Ruiz-Mateos.

Como el empresario ha condicionado su oferta a conseguir ocho consejeros, la compañía dirigida por Mariano Péreza Claver puede echarla por tierra, sencillamente, vetándole la entrada en el máximo órgano de administración. Ejemplos de movimientos de este tipo hay mucho, demasiados, aunque uno de los más claros lo protagoniza ACS, dueña del 12% de Iberdrola, que lleva tres años intentando conseguir un sillón en el máximo órgano de administración de la eléctrica, sin éxito. Ruiz-Mateos pretende tener ocho consejeros con un 29,9%.Tiene dos semanas por delante (el plazo al que también ha condicionado su oferta) para ver qué ocurre.

Prevén una caída de producción del oro pese a la disparada de precios

Muchascasas.net.-A.Rico.-Después de un incremento en 2009, la producción de oro en el mundo caerá nuevamente en los próximos años, reanudando la tendencia observada desde el comienzo de la década, prevén los gigantes del sector minero consultados por la AFP. Este descenso "es definitivamente uno de los factores" que contribuirán a largo plazo a aumentar más los precios del oro, que vuela de récord en récord desde hace más de un año, impulsado principalmente por la debilidad del dólar estadounidense, afirma Vincent Borg, portavoz del grupo canadiense Barrick Gold, primer productor del planeta.
El oro superó el lunes por primera vez la barrera de los 1.170 dólares la onza en Londres y Nueva York y registrando un nuevo récord histórico el jueves en el mercado londinense, sobre los 1.195 dólares.
En términos de producción minera, "el año 2009 es la excepción que confirma la regla", señala Omar Jabara, portavoz del grupo estadounidense Newmont Mining, número dos mundial. En realidad "la producción minera de oro está en declive desde 2001", observa por su parte Vincent Borg. "Disminuye en cerca de un millón de onzas anuales y prevemos que continuará cayendo pese al alza de precios", agregó.
En casi todas partes, los yacimientos se agotan, sin que los filones prometedores puedan reemplazarlos a tiempo, subrayan estos expertos. Este es claramente el caso de Sudáfrica, desde hace largo tiempo a la vanguardia de la producción mundial, donde la extracción estaba en bajada del 9,3% en el segundo trimestre, en relación al mismo período de 2008, según la Cámara de la industria minera del país.
Globalmente "las reservas simplemente ya no están", confirma Tonya Todd, portavoz de Goldcorp, segundo grupo aurífero de Canadá. "No es porque los precios del oro batan récords que nuestras 26 minas podrán producir más de la noche a la mañana", advirtió el portavoz de Barrick Gold. Al menos, Barrick y Newmont prevén que su producción aumentará en 2010, en cerca de un 7% el primero y de un 5 a un 10% el segundo.
"En general, después del descubrimiento de un yacimiento económicamente viable, se necesitan de siete a 10 años antes de iniciar la producción", recuerda por su parte Omar Jabara, de Newmont. Pero además, "en los últimos años no se ha realizado ningún descubrimiento importante", constata Vincent Borg. A ello se suma que "el tenor en oro del mineral en los nuevos yacimientos, en general tiene tendencia a ser más débil que en el pasado", subraya el portavoz de Newmont.
En 2009, la producción minera mundial debería aumentar en un 3,7%, a unas 2.500 toneladas, alcanzando a cubrir solamente dos tercios de la demanda mundial. La avidez por el oro explotó con la crisis financiera, alcanzando 3.800 toneladas el año pasado, según el Consejo mundial del oro, que representa los intereses de los grandes productores.
Históricamente, el déficit en el mercado es cubierto con el reciclaje del oro y las ventas de los grandes bancos centrales. Pero desde la crisis financiera, esos bancos compran metal amarillo para proteger sus reservas monetarias contra la debilidad del dólar estadounidense. El Fondo Monetario Internacional vendió en los últimos 30 días 212 toneladas de sus reservas a India, Islas Mauricio y Sri Lanka, de un total de 403,3 toneladas que planeaba vender en varios años.
En el futuro, una parte creciente de la oferta provendrá del oro ya existente -ya sea en forma de piezas, lingotes o joyas- y en consecuencia será limitada.
"Todo el oro producido desde el comienzo de la humanidad representa solamente 165.000 toneladas, que alcanzaría solamente para llenar dos piscinas olímpicas", ilustra el portavoz de Newmont Mining.

El riesgo de quiebra de Dubai golpea con fuerza a la banca europea y asiática

WWW.MUCHASCASAS.NET.- A.RICO.-Dubai solicita un aplazamiento de seis meses para la deuda de Dubai World -unos 60.000 millones de dólares-, el 'holding' estatal inmobiliario del país. La banca europea y asiática es la más expuesta a la burbuja inmobiliaria de esta ciudad fantasma.
Dubai ha asestado un duro golpe a la banca europea y asiática que, a su vez, ha arrastrado a las principales plazas bursátiles del Viejo Continente y el sudeste asiático. La espita saltó tras la petición del Gobierno de aplazar seis meses la abultada deuda que acumula Dubai World, el gran 'holding' estatal responsable de algunos de los proyectos inmobiliarios más extravagantes del mundo.
Y es que, Dubai aprovechó la época de burbuja crediticia de la última década para generar un crecimiento económico espectacular basado fundamentalmente en el mercado inmobiliario.
En los últimos meses, y pese al evidente deterioro que venía sufriendo el mercado de la vivienda a nivel mundial, la ciudad-estado había asegurado una y otra vez a los inversores que podría cumplir todos sus requerimientos de deuda bruta, que asciende a un total de 80.000 millones de dólares. Dubai ha solicitado un aplazamiento de seis meses (hasta el próximo 30 de mayo) para cumplir con sus compromisos de pago, tras "congelar" (suspender) una deuda por valor de 59.000 millones dólares.
Entre los bonos afectados se encuentra una deuda de 3.500 millones de dólares perteneciente a Nakheel, una subsidiaria de Dubai World, que debía hacerse efectivo el próximo diciembre. El bono era considerado una prueba crucial de la capacidad de Dubai de pagar sus deudas, en medio de un colapso del mercado de bienes raíces que se ha expandido a lo largo de la economía del emirato árabe.
En las últimas horas Dubai ha obtenido 5.000 millones de dólares de dos bancos de Abu Dhabi, como parte de un programa de ayuda financiera que asciende a 20.000 millones. Los bonos equivalen a un rescate de Dubai por parte de los Emiratos Árabes Unidos encabezados por Abu Dhabi (Abu Dhabi y Dubai son los dos principales emiratos semiautónomos que integran los Emiratos Árabes Unidos), según informa The Wall Street Journal.

El aplazamiento de deuda ha afectado de lleno a la ya delicada credibilidad de la ciudad estado, ahogada por su elevado endeudamiento y el colapso de su mercado inmobiliario. De hecho, según el mercado de Credit Default Swaps (CDS), una especie de seguro que contratan los inversores para protegerse de posibles impagos, los bonos a cinco años del Gobierno de Dubai se disparó hasta los 571 puntos básicos.
Esto significa que un inversor tiene que pagar 571.000 dólares para asegurar deuda soberana por valor 10 millones. El miedo se ha extendido a otros bonos soberanos de la región, como los de Abu Dhabi, cuyos CDS subieron hasta los 169 puntos básicos frente a los 136,4 de ayer, Qatar (129,5 frente a 103,7), Arabia (114,7 frente a 90,4) o Bahrain (222 frente a 194,5). La mayor percepción de riesgo también se ha afectado a otos mercados emergentes, como los de Europa del Este.

Caídas bursátiles
La posible caída de Dubai ha arrastrado a la banca europea y asiática, ya que está muy expuesta a la gran burbuja inmobiliaria dubaití. Estas entidades, sobre todo la banca alemana y la de Hong Kong, concedieron cuantiosos créditos para el desarrollo de los grandiosos complejos inmobiliarios construidos al calor del dinero fácil y barato.
Como resultado, sus acciones han sufrido un duro correctivo a la baja que, a su vez, ha arrastrado a los principales mercados: a media sesión, el Ibex cedía un 1,7% y se situaba por debajo de los 11.800 puntos, el Dax alemán bajaba un 2%, al igual que el CAC 40 francés. Londres perdía un 1,6% hasta que un problema técnico obligó a cerrar el parqué. Curiosamente, la bolsa de Nueva York y la de Dubai también permanecen cerradas por coincidir con festivas.

Exposición de la banca europea: 13.000 millones de euros

Según los analistas de Credit Suisse, la exposición de la banca europea a la deuda de Dubai asciende a 13.000 millones de euros. "Una pérdida del 50% de dicha exposición sería equivalente a un aumento del 5% de las provisiones para 2010, o un golpe de unos 5.000 millones de euros después de impuestos". La banca alemana también está muy expuesta a los países del Este de Europa, Grecia y España.
Los bancos alemanes han usado durante la crisis financiera entre el 40 y el 45% del volumen de liquidez que el Banco Central Europeo (BCE) ha inyectado en el mercado en sus operaciones de refinanciación.

Esta cifra, que el Bundesbank facilitó en la presentación de su primer informe de estabilidad financiera, muestra las dificultades de los institutos de crédito de Alemania, la mayor economía de la zona del euro, desde el inicio de la crisis en agosto de 2007 y tras su intensificación con la quiebra de Lehman Brothers en septiembre del pasado año. De hecho, el Bundesbank estima que el sistema financiero germano perderá otros 90.000 millones de euros.
Un mercado "planificado"

Al peculiar capitalismo practicado en Dubai se le ha llamado “libre mercado de planificación central”, un engendro que, tal y como alertaban los partidarios del capitalismo a secas, iba a salir como el rosario de la aurora. El pequeño emirato del Golfo, en el que viven dos millones escasos de personas, ha obrado el milagro de crecer de manera sostenida -que no sostenible- durante 10 años a tasas que quitaban el hipo, superiores incluso, en ocasiones, a las de los tigres asiáticos.

Dubai, como el resto de sus vecinos del Golfo, vivieron de la pesca y la “caza” perlas hasta la irrupción del petróleo en la segunda mitad del siglo XX. El emir Zayed Sultan Al Nahyan, uno de los mandatarios de Oriente Medio más abiertos hacia occidente, vislumbró junto al hoy emir Mohammed Rashid Al Maktoum un Dubai moderno y floreciente que no dependiese exclusivamente del petróleo. A ello se afanaron ambos, con más convicción el segundo, abriendo el país a los extranjeros.

Durante el último lustro Dubai ha sido un paraíso para inversores, banqueros y ejecutivos occidentales. A la llegada de forasteros le acompañó un programa urbanístico único en el mundo. La Dubai de 1999 no se parece en nada a la de 2009. En el desierto han crecido los rascacielos como espigas de trigo acristaladas.

Los mejores arquitectos del mundo han trabajado a orillas del Pérsico entregando alguna de las mejores torres levantadas en lo que va de siglo. El Burj Dubai es, con sus 818 metros de altura, la estructura más alta jamás construida por el hombre.

El skyline de Dubai es sólo el aperitivo. Las dos empresas que han tirado del carro de la construcción y que hoy son las más endeudadas, Dubai World y Nakheel, ambas estatales, emprendieron un proyecto a caballo entre la realidad y la ficción: ganarle terreno al mar mediante islas artificiales. Y no unas islas cualquiera sino islas artísticas, con forma de palmera como la célebre Jumeirah Island o dibujando un mapamundi sobre la bahía.

Durante unos años no se hablaba de otra cosa y los inversores derramaban sobre el emirato una pila de dólares frescos. Casi todos se fueron al sector inmobiliario, que entró en una espiral alcista situando el metro cuadrado de Dubai entre los más caros del mundo. Hasta que la burbuja, inducida por los megaproyectos estatales y el dinero a raudales que llegaba de Europa y Estados Unidos, estalló repentinamente el año pasado.

El dinero occidental dejó de fluir, los chalets frente a la costa dejaron de venderse y los lujosos edificios de oficinas empezaron a quedarse vacíos. A día de hoy, una de cada cuatro casas en Dubai está vacía y eso que los precios han caído hasta un 50% sobre los de 2007. Las dos grandes empresas gubernamentales no pueden hacer frente a todo lo que habían pedido prestado en los buenos tiempos y acumulan una deuda millonaria que nadie puede avalar, ni siquiera la Hacienda del emirato.

Los ingresos del petróleo son una minucia en comparación con las cifras que maneja el negocio de la construcción. El petróleo aporta tan sólo el 5,1% de un PIB inflado por la burbuja inmobiliaria.
Con un panorama tan negro a Dubai World y Nakheel no les queda mucha más opción que presentar la quiebra y pagar lo que puedan con el patrimonio inmobiliario que poseen. El emirato es un Estado y, como tal, no puede quebrar pero habrá de apretarse bien fuerte el cinturón y asistir al fin de un sueño que ha terminado en pesadilla.

Caen acciones japoneses por alza del yen y problemas en Dubai

Muchascasas.net.-A.Rico.-Los precios de las acciones japonesas se desplomaron el viernes pues ante la fortaleza del yen afectó a los exportadores y los enormes problemas de deudas en Dubai generaron ventas generalizadas de papeles de empresas financieras.

El referente del mercado Nikkei 2245 bajó 301,72 puntos, el 3,2% hasta las 9.081,52 unidades, su nivel más bajo desde el 13 de julio. El referente más amplio del mercado Topix bajó 2,2% hasta los 811,01.
El dólar se desplomó a su nivel más bajo de los últimos 14 años en su cotización ante el yen en operaciones tempranas en Asia y los temores de las deudas que se acumulan en Dubai llevaron a los inversionistas a comprar bienes seguros, como el yen.
Los inversionistas redujeron sus posiciones en papeles de mayor riesgo y en la tenencia de materias primas después de que Dubai World, un fondo de inversiones gubernamental con deudas por un total de 60.000 millones de dólares, solicitó a sus acreedores si podría postergar sus pagos hasta mayo.
La noticia llevó a la generación de temores de una suspensión masiva de pagos y de grandes pérdidas de bancos y empresas financieras que estuvieron expuestas a las deudas.

Jazztel ingresa 2,5 millones con el vencimiento de 13,8 millones de warrants

WWW.MUCHASCASAS.NET.- A.RICO.-Jazztel ha ingresado 2,5 millones de euros con el vencimiento de 13,8 millones de warrants (opciones de compra de acciones), informó hoy la compañía a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
Para ello, la operadora ha emitido 13,8 millones de acciones a un precio de 0,18 euros (0,10 euros de prima), que representan el 0,57% de su capital. Jazztel emitió el pasado verano 200 millones de estos instrumentos financieros en dos series, A y B, como parte del proceso de reestructuración de su deuda.
En octubre, la compañía explicó que se había cumplido la condición -que la cotización de los títulos supere los 0,27 euros durante 20 sesiones de 30-, por la que se podía fijar una fecha de vencimiento anticipado, el 16 de noviembre, para la serie B.

Cae Wall Street tras acuerdo con Citi, contracción económica

El plan de Citigroup de entregar un gran paquete accionario al gobierno, así como el informe de que la contracción económica superó de lejos lo previsto provocó una fuerte caída de las acciones el viernes. En la primera hora de operaciones, el índice industrial Dow Jones bajó 105,6 puntos, 0,73%, a 7.076,47.
El Standard & Poor's 500 bajó 13,8 puntos, 1,8%, a 739,03, perforando el piso de su mayor baja anterior, de 741,02 puntos, en plena crisis crediticia.
El tanto el compuesto Nasdaq cayó 7,08 puntos, 0,5%, a 1.384,39.

El Santander amplía capital en 7.194 millones y cae un 5% en la bolsa

Botín subraya que la operación sólo obedece a "una mayor autoexigencia" del banco ante el actual entorno económico • La entidad emitirá 1.598,81 millones de nuevas acciones ordinarias a 4,5 euros
Los bancos continúan moviendo ficha para hacer frente a la crisis. Ayer le tocó el turno al Santander, que después del alarde de liquidez protagonizado este verano -formalizó la compra de Alliance & Leicester y adquirió los depósitos y las sucursales de Bradford & Bingley, ambos en el Reino Unido-, anunció una ampliación de capital por valor de 7.194,65 millones de euros. De acuerdo con la información remitida a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), el banco emitirá 1.598,81 millones de nuevas acciones ordinarias, con el objeto de reforzar su core capital, uno de los ratios que miden la solvencia de las entidades financieras.

Cada uno de esos títulos tendrá un precio de 4,5 euros, y los actuales accionistas del Santander disfrutarán de derecho de suscripción preferente, para cuyo ejercicio dispondrán de 15 días naturales -del 13 al 27 de noviembre-. Con esta iniciativa, el banco "se anticipa al reforzar su capital, ofreciendo una magnífica oportunidad de inversión", explicó ayer al respecto su presidente, Emilio Botín. En este sentido, subrayó que la entidad "siempre ha tenido una política muy clara de fortaleza de capital" y, por ello, ha elevado hasta el 7% su objetivo de core capital, que estaba en el 6,31% a cierre de septiembre.

Botín incidió en que todo obedece a "una mayor autoexigencia de solvencia en el actual entorno económico", algo que también justifica la puesta en venta de la gestora de activos y del área de seguros, aplazada hasta que "los precios sean los adecuados". El banco de inversión estadounidense Merrill Lynch, que el mes pasado adelantó en un informe que el Santander podría tener que ampliar capital en hasta 6.600 millones de euros, será el coordinador global de la operación y el banco colocador.

El anuncio de la ampliación fue acogido con sorpresa y escepticismo en la bolsa, donde los títulos del grupo cayeron un 5%, hasta los 7,92 euros. A juicio de los expertos, el mercado aún tiene que digerir la noticia y, aunque algunos inversores podrían interpretarla como la solución a una supuesta falta de liquidez, se muestran convencidos de que la operación sólo pretende fortalecer a la entidad. De hecho, desde Selftrade la calificaron ayer de "estratégica, buena y atractiva" y apuntaron que el mercado terminará haciendo un análisis positivo. En esa misma línea se pronunciaron los analistas de Atlas Capital, quienes recordaron, además, que el mercado está muy "susceptible". Por otra parte, en Renta 4 explicaron que el precio de las nuevas acciones (4,5 euros) es un 46% inferior al del cierre del pasado viernes.

El BBVA y el Popular también salieron al paso del anuncio del Santander, asegurando que ninguno de los dos recurrirá a ampliaciones. En el caso del primero, por su "estrategia prudente", y en el del segundo, porque es una de las entidades europeas con "mayor liquidez".